疫情后服务业快速恢复导致劳动力需求激增，配置弱化了加息的影响。

资产价格上涨有助于改善居民家庭资产负债表，调整对居民后续消费构成一定支撑。价格将于美联储与欧央行有望在年中开启降息周期。

美国方面，上涨就业需求的韧性仍将继续支撑经济活动的稳步扩张。大幅量化宽松货币政策带动下，新款日元贬值呈现长期化、日本企业业绩的持续好转，2023年日经225指数上涨了30.1%，超过了1991年泡沫前的高点。新冠疫情后美国政府向居民部门实施大规模转移支付，宝马居民形成大量超额储蓄。

投产2023年第四季度欧元区经济环比零增长。受新冠疫情影响，配置全球供应链也呈现区域化、逆全球化趋势，重要环节和关键产品呈现本土化、近岸化趋势，这对全球贸易的增长造成了不小冲击。

调整欧元区核心通胀也从2023年内高点5.7%下行至当前3.3%。

日本居民的消费意愿也得到了提振：价格将于日本消费信心指数从2023年1月的31，快速上升至2024年1月的38。日本房产价格开启上涨态势，上涨人口重新出现回归都市中心的趋势——近两年东京圈中心地区楼盘价格翻倍较为普遍。

2023年日本春节劳资谈判加薪幅度高达3.9%，新款为30年来最大。市场预计美联储在2024年年中开始降息，宝马最新点阵图显示2024年预计累计降息75BP。

美国房地产价格不断创新高，投产自2020年初至今，Case-Shiller20城房价指数涨幅已超过45%。美国方面，配置就业需求的韧性仍将继续支撑经济活动的稳步扩张。